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黃金市場本周大漲,漲幅近4%。美聯儲再度開閘放水,提振了貴金屬市場,美元指數回到100下方,同時油市企穩也不再對黃金構成拖累,兩大關鍵指標暗示新套利機會。
現貨黃金本周大漲3.88%至1683.73美元/盎司,金價周中觸及3月9日以來的一個月新高至1690.32美元/盎司,預計下周挑戰千七大關;美元指數下跌1.17%至99.49。
本周美國就業數據依舊慘淡,初請失業人數備受矚目,但鑒于就業數據是滯后指標,且市場早有所預期,美國就業市場可能面臨最慘淡的時期,這毫無疑問支撐金價。
美聯儲本周再度啟動刺激計劃,這是本周對黃金的最大利好,鑒于美聯儲的行動影響力遠超其他央行,其他央行的寬松行動似乎可以忽略不計。
但全球央行仍在進行持續的寬松行動,這有助于黃金再創新高。
期現貨價差(基差)及金銀比兩大關鍵指標帶來新的套利機會,投資者可以關注。
美國截至4月4日當周初請失業金人數660.6萬人,強化了四月非農就業最多可能減少2000萬人的預期。
過去三周,美國申請失業救濟的人數已超過1500萬,上周,由于采取了嚴格的措施控制疫情的爆發,美國經濟突然陷入停滯,每周申請失業救濟的人數連續第二次超過600萬
這些令人沮喪的數字表明,4月份的就業報告將再次刷新紀錄,美國現在處于衰退之中,隨著衰退的加深,問題是美國需要多長時間才能復蘇;
由于超過95%的美國人處于“待在家里”或“就地避難”的狀態,有關各州就業辦公室接到大量申請的報告仍在不斷增加;
紐約牛津經濟研究院首席美國經濟學家Gregory Daco稱,就業市場已進入創傷期,我們預計4月份失業率將飆升至14%。
凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品經濟學家Kieran Clancy表示,對很多國家來說,疫情高峰還沒到,這種不確定性會繼續利好黃金。
全球市場受到了疫情的巨大打擊,此前花旗和摩根大通等預計,未來兩年全球經濟將承受至少5萬億美元的損失。
美聯儲將采取措施提供高達2.3萬億美元貸款,將定期資產抵押證券貸款工具(TALF)抵押品范圍拓展至AAA級CMB債券,以及新的CLO。
受到疫情對美國經濟打擊的影響,美聯儲不斷推出新的刺激手段,而這意味著通脹將會走高,對黃金是一大利好。
美聯儲現在不關心通脹,所以這就像是開閘放水一樣,會推動金價大漲,未來幾個月金價都會上漲。
渣打銀行(Standard Chartered)分析師Suki Cooper預計二季度黃金均價1725美元/盎司。
現貨黃金價格有所盤整,但宏觀背景對金價繼續上漲是十分利好的?,F在這種前所未有的貨幣和財政刺激、負利率債務以及低利率都意味著黃金很有吸引力。
Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible指出,投資者們對美股依然有著濃厚的不確定性,因此對避險的需求出現在所有人腦海中。
本周隨著金價的走高,現貨黃金和Comex期金價差再次拉大
分析師指出,這恰恰說明了黃金市場流動性在改善。Sprott Money貴金屬Craig Hemke表示,現貨和期貨之間的價差更是一個信心的問題,而不是供應面的問題。
本周四Comex期金價格創下多年新高至1754.5美元/盎司,現貨黃金價格則觸及1690美元/盎司關口,價差超64美元。此前在3月兩者價差一度逼近100美元的高水平。
Hemke表示投資者們可以買入100盎司的現貨黃金,然后出售1份期金合約,可輕松獲益。這很簡單的策略,并且最終將使兩者價差到零。
Hemke指出, 兩者的價差顯現出市場緊縮的信號,更重要的是,顯現出了市場對部分準備金定價制度缺乏信心。
人們不立刻做套利交易的唯一原因就是擔心到交割時候拿不到100盎司黃金。
Hemke指出,無論是黃金還是白銀市場的這種價差,都可能出現市場被操縱的情況。各機構或者銀行只需要出售一點實物黃金去拉大價差,就帶來了一個巨大的套利機會。
蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示,現貨和期貨之間巨大價差的問題短時間內不會消失。
倫敦金銀市場協會(LBMA)稱,一些機構在派包機,將黃金運至各地。
受到全球航班因疫情原因而大量減少,實物黃金的供應面出現了一些問題,因此一些機構不得不采取專門包機去運輸黃金的方法。
正是受到倫敦黃金無法運到紐約的擔憂,本周現貨黃金價格和Comex期金價格的價差再次拉大。
LBMA首席執行官Ruth Crowell表示,用包機運輸黃金是市場中一個積極的變化。
另一方面,受到不少瑞士黃金加工商關閉的影響,一些特定尺寸的實物黃金產品供應同樣出現了一些問題。不過在三家瑞士最大的黃金加工商計劃有限重啟后,黃金供應問題將有所改善。
近期黃金市場的一個壞消息是俄羅斯央行表示近期不再增持黃金儲備,不過本周又出現了新消息稱,俄羅斯的一些銀行要求該國央行重啟黃金購買。
俄羅斯國家金融協會(National Finance Association)表示希望俄羅斯央行接受黃金作為融資的抵押物,以及以黃金掉期交易來為盧布提供流動性。
本周現貨白銀大漲7.26%,在整個市場大幅寬松的環境下,盡管黃金吸引了投資者們主要的注意力,但白銀市場在出現新的需求。金銀比的快速修復,暗示白銀正在復蘇。
蒙特利爾銀行(BMO)表示,當全球經濟開始重啟后,大宗商品市場有機會,而白銀將面臨新機會。
該行大宗商品研究主管Colin Hamilton表示,未來十年白銀將有全新的需求。
經歷了疫情的影響后,各國都期望推動經濟復蘇,5G和太陽能技術等都會獲益,而白銀的需求將因此增長。
和黃金不同,白銀不僅僅有貴金屬屬性,其制造金屬的屬性意味著經濟的復蘇對銀價是利好的。在新技術涌現的情況下,白銀需求面會有很大的改變。
尤其是面對疫情,不少國家都進行了巨大的刺激項目,更會進一步推動白銀的需求。
在各種財政刺激項目之下,白銀需求面的變化會出現,新增長的白銀需求會比預期出現得更快。
世界白銀協會(Silver Institute)此前預期,新的移動通訊技術方面,白銀需求已經達到了750萬盎司。
和黃金相比,白銀的需求周期性更強。預計受到太陽能、5G和實物投資需求的影響,白銀市場將轉為供不應求的狀態。
道明證券(TDS)表示,黃金市場將持續多年的牛市在變得越來越現實,在利率極為低迷的情況下,投資者會繼續轉向黃金。
該行全球策略主管Bart Melek表示,股市的走勢很可能會是W型而不是V型,疫情的影響還遠未過去,數據還會繼續惡化。
Melek預計短期金價上行目標1700美元/盎司,最終則將漲至2000美元/盎司。
這當然不會立刻發生,但觸及2000美元大關的可能比不觸及的可能更大,目前距離短期1800美元/盎司的目標已經很近了。二季度要突破1800會很難,因為經濟活動減少,失去了通脹壓力。
不過Melek表示,對長期投資者來說,通脹是不會被忽略的影響因素。
你不得不好奇當人們都破產的話,會發生什么。因為低利率,貨幣貶值以及購買力下降的風險仍然在,因此對長期投資者來說,會繼續將資金轉入黃金。
目前90%的動能指標顯現出看多黃金,金價在遠離CTA(商品交易顧問系統)觸發點,再出現一次CTA引起拋售的可能受到打壓。